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悲观者睿智,乐观者得利

来源:东吐新闻   更新:2019-11-03 18:27:49  点击: 2368

在10月的金秋时节,国庆长假后第一个交易周的市场大获成功。

回顾一年前,也是国庆假期后,a股市场以下跌的趋势开盘。不到10个交易日,上证综指下跌逾300点,从2800点以上跌至2450点。一时间,悲观情绪笼罩了市场。

今年的市场表现超过了年初大多数投资者的预期。从股票基金的表现来看,可以说这是公开发行的一年。今年前三个季度,活跃股票型基金的总回报率高达35%,20%以上基金的总回报率接近50%,10多只基金的净值涨幅超过70%,其中表现最好的卜式医疗行业基金回报率超过80%。

然而,前三季度还有600多只总回报率不到10%的部分股权基金,其中近300只基金总回报率不到5%,30多只基金亏损。

通过分析上述基金业绩差异的原因,我们可以发现,在2018年10月的大幅下跌中,基金经理对市场状况的判断比具体的选股标准和投资策略更为重要。如果你对未来仍然乐观,你将在下跌的市场中增加更多的头寸。那些对未来悲观的人可能会选择离开。

过去一年的市场趋势表明悲观者是明智的,乐观者受益。在投资史上,极端价格通常意味着一个难得的赚大钱的机会。

去年10月底表现出乐观的投资者大幅增加了头寸。尽管进入2019年12月,股市再次下跌,但市场的突然飙升很快给了乐观者丰厚的回报。当市场极度悲观时,具体的选股策略比“是否持仓”问题更重要。

高业绩投资者频繁转换头寸和股票时,往往会出现极端价格。以著名投资者柳峰为例。在去年10月的大幅下跌期间,他大幅改变头寸和股票,大幅抛售香港股票,买入a股。上市公司2018年年报披露的数据显示,柳峰收购的许多公司并不是传统意义上质量更好的公司。他认为,在当时极端的市场形势下,买什么目标并不重要。最重要的是看到a股跌出并敢于买入的巨大机会。

根据记者采访获得的信息,过去一年的利润相当丰厚,几乎所有的投资者都对未来持乐观态度。巴菲特说:“绝对没有必要关心不可预知的事情。如果有核战争,请忽略这一事件。当一家好公司遇到一次性且可解决的问题时,通常会出现巨大的投资机会。”去年季度报告披露后,贵州茅台的业绩低于预期,股价也很少下跌。然而,许多投资者逆势买入,这生动地说明了巴菲特的投资座右铭。

巴菲特还说:“当罗宾宣布春天的时候,春天就要结束了。”这也是对市场和人性的深刻理解。乐观和悲观从根本上说是投资者的思维方式。当每个人都表示乐观的时候,就是保持警惕的时候了。然而,在极端的市场条件下,更重要的是保持适度的乐观。

世界毕竟属于乐观主义者。

来源:上海证券报

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